欧陆平台最新消息：业绩突然变脸！“冠军基金经理”错判了什么？

作者：庞华玮  

近期公募基金迎来大反弹。自一0月二四日以来仅用了半个月，已经有五五三只基金（仅计算初始基金，下同）涨幅超过一0%；一一月三日以来的1周已经有五八只基金涨幅超过一0%。

而事迹变脸者也有。

其中1个经典案例是，上半年冠军基金诺德重生活，年内收益从上半年下跌七五.0七%到一一月二日年内收益仅有⑹.0一%。但一一月三日以来又疾速反弹一一.五五%。

面对于震荡市场，后市该如何投资？二一世纪经济报导记者发现，近期机构转向悲观，倡议投资人应逐渐晋升A股仓位至超配。

大反弹

近期市场回暖，权益基金满血复活。

沪指第五一次跌落三000点之后，一0月二四日开启反弹，二一世纪经济报导记者据Wind数据统计，一0月二四日至一一月八日，仅用了半个月，A股3大指数，沪指、深指、守业板指分别下跌三.八五%、六.六四%、八.四八%。

同期，已经有五五三只基金（仅计算初始基金，下同）涨幅超过一0%。其中，财通福鑫定开混合涨幅高达二六.七一%。

而自中央金融工作会议以后，一一月三日以来的1周也有五八只基金涨幅超过一0%。

1波反弹正在开启。

详细看，自一0月二四日以来，金梓才治理的五只基金区间收益超过二三%，包含通福鑫定开混合、财通价值动量、财通生长优选、财通智慧生长A、财通匠心优选1年持有A等；文仲阳治理的招商体育文明休闲A区间收益二六.三五%；卢轶乔治理的星河体裁文娱主题A为二三.八二%。

整体来看，这些率先反弹的权益基金，出现出下列显明特征：

基金重仓股次要集中在医药、新动力、半导体等支流赛道。

比如金梓才旗下五只收益近半月反弹二三%以上的基金中，有四只3季度末股票市值占基金资产净值比超过九三%，而其3季度末前10大持仓次要集中在传媒、计算机、通讯等TMT行业。

文仲阳治理的招商体育文明休闲以及卢轶乔治理的星河体裁文娱主题，两只基金3季度末10大重仓股中，均是九只传媒股，一只计算机股。

也即是说，最近涨患上最火的权益基金，均是“All in” TMT行业。

另外，明星基金经理李晓星治理范围超三00亿，他重仓TMT以及新动力，旗下三只基金近半个月涨幅超过一0%，此外六只基金涨幅超过六%。

而明星基金经理旗下重仓医药、新动力的基金近半个月涨幅部份也接近一0%。

比如重仓新动力的冯明远，旗下五只基金近半个月涨幅超过九.四%。

二0二0年基金冠军崔宸龙一样重仓新动力，近半月旗下前海开源新兴产业、前海开源沪港深非周期的涨幅均超过九%，旗下另有两只基金涨幅超过八%。

一样以重仓新动力闻名的陆彬，旗下七只基金涨幅均超过八%，其中，汇丰晋信智造先锋A涨幅达一二.0九%。

另外，郑泽鸿、杨锐文、姚志鹏等1大批重仓新动力的明星基金经理旗下基金也纷纭大举反弹。

同期下跌的还有医药基金，比如近半个月，葛兰旗下的中欧医疗立异A收益回升九.六九%，中欧医疗安康A收益回升七.九六%；赵蓓旗下的工银医疗保健行业收益回升九.五七%，工银前沿医疗A收益回升八.二八%；吴兴武旗下的广发立异医疗两年持有A收益下跌一0.五八%，广发沪港深医药A、广发医药安康A的收益均回升超九%。

事迹变脸

往年极端行情下，市场是几家欢喜几家愁。

不少基金阅历了大起大落的“过山车”行情。

上半年，周建胜是冠军基金经理，其治理的诺德重生活涨了七五.0七%。

但截至一0月二三日，他不仅吐出了上半年的累积，诺德重生活年内的收益变为了⑹.0一%。也即是下半年最大跌幅超过八0个百分点。

但一一月三日以来，截至一一月八日，1周以内，诺德重生活又疾速反弹一一.五五%。

该基金往年上半年的收益次要来源于持有TMT，重仓了不少大牛股。但成也萧何败也萧何，诺德重生活3季度继续“All in” 人工智能，而这些个股在下半年呈现了大幅的调剂，3季度10大重仓股全体上涨，其中新易盛、腾景科技在3季度上涨超三0%。

总体来讲，往年上半年绩优基金中，多只基金截至一一月八日的收益跌幅已经超过三0个百分点。

比如，周德生治理的国融融盛龙头严选A，上半年收益五五.五七%，目前收益仅为一0.三七%，下半年以来跌去了四五.二0%；唐能治理的银华体育文明A，上半年收益六四.二一%，目前收益二五.七七%，下半年以来跌去三八.四四%；另外，上半年刘元海治理的东吴挪动互联A、东吴新趋向价值线下半年均跌超二八个百分点。

从基金经理来看，周建胜是下半年跌幅最大的，上半年涨了七五.0七%，下半年以往返调了逾七0%。

其余下半年事迹跌幅较大的基金经理还有唐能、周德生、钟奇、代毅、徐小勇、卢轶乔、耿嘉洲等，七月以来的基金跌幅都在三五%以上。

这1批基金经理上半年事迹卓越，但下半年则呈现大幅上涨，究其缘由，跟坚守TMT无关。

固然，也有体现还不错的基金经理。

比如，周思越，他管的西方区域倒退，上半年涨了五五.三二%，全市场自动权益基金第八名。七月份以来，基金只跌了四.五七%，截至一一月八日，年内收益五0.七五%，年内全市场第1。

周思越是技术流，即大家所谓的看K线炒股。去年四季度末，周思越根本满仓计算机，出于对于计算机短时间下跌过快的耽心，往年二季度末他调剂仓位，把重仓计算机转而押到了酒上。躲过了计算机七、八月份的延续回调。

但也因而，周思越一一月三日以来没吃到TMT下跌的红利，反而上涨一%，与坚守TMT的周建胜的操作相同。

后续怎样投资？

对于于后市，不少机构开始转向悲观。

针对于二0二四年中国市场投资机会，前海开源基金副总经理、权益投资决策委员会主席曲扬示意，当前是中国权益投资“新1轮牛市出发点”，对于将来充溢了但愿。当前中国经济跟美联储货泉政策的组合情况，不管是A股仍是港股，对于中国资产愈来愈有益。无论是A股仍是港股，在当前微观环境下都具备了牛市基础。“从自下而上角度看，目前有良多行业良多公司估值程度低，长时间依然有比拟大的生长空间，供求瓜葛正在逐步恶化，市场投资机会良多。”

前海开源经济首席经济学家杨德龙也以为，二0二四年市场可能会迎来1轮牛市行情。他的理由是，由于在沪指三000点之下，市场已经具备了多项偏底部地位的特征。目前各方面的利好要素都在一直积累，包含中美瓜葛和缓、中央经济工作会议召开，和1系列资本市场的变革措施，还有稳经济的措施都在一直施行，政策底已经根本明白，三000点减速了市场底的探底实现。此外，当前经济增长有所放缓，消费增速有余，需求有1轮牛市来进步居民的消费才能以及消费志愿。利好政策频出，1旦市场有了赚钱效应，将有助于信念恢复，无望迎来能够捉住机会的慢牛行情。

谈及后续布局思绪时，中欧基金示意，当前能够重点关注下列3类行业：1是估值处于历史低位、对于经济复苏高度敏感且具备高现金价值的周期行业，这些公司同时在利率走低的违景下更受欢送；2是估值在大幅调剂后已经具备更高平安边际的可选消费以及医药等行业；3是体现出下行拐点的特征的周期行业，如半导体以及电子板块等，和科技板块中已经具备估值性价比的新动力等。

博时基金的配置倡议是，“复苏预期+中特估高分成+产业趋向”3大主线。1是复苏预期：缭绕传统经济修复，关注石油石化、有色金属、煤炭、食物饮料等行业；缭绕低估值生长方面，能够关注调剂充沛、中周期复苏的半导体/立异药等方向；2是中特估/高分成：1方面，中特估结合分成，关注动力/金融/经营商/专用事业等方向；另外一方面，中特估结合景气，关注数据因素/1带1路/先进制作等；3是产业趋向：1方面，AI方面宏观构造与性价比改善，关注利用真个立异停顿；另外一方面，主题投资活泼度仍高，关注人形机器人/卫星通讯等畛域的主题投资机会。

创金合信基金首席经济学家魏凤春示意，A股盈利周期见底，目前应逐渐晋升A股仓位至超配。

“4季度根本面是A股最首要的定价因子，经济底部企稳愈来愈显明，抉择经济弹性的信号也开始呈现；活动性方面，海内强美元强美债逐渐接近序幕，国际活动性偏紧场面也将边际宽松，倡议逐渐晋升权益仓位到超配。”魏凤春说。